Rating pentru Romania

Precizez ca acest rating se refera la situatia economica a Romaniei la inceputul anului 2009. Raspunsurile la intrebarile din metodologie reflecta strict opinia mea daca aceste intrebari mi-ar fi fost adresate la inceputul anului 2009. La unele intrebari punctajele nu pot fi numere intregi si le-am ajustat la cel mai apropiat intreg. Din acest motiv, scorul general poate fi usor diferit. Celor interasati le pot expune motivele care m-au determinat sa acord scorurile expuse mai jos. De asemenea, oricine doreste, poate raspunde intrebarilor de mai jos si sa obtina un rating pe baza opiniilor sale, dar ratingul la care am ajus reprezinta strict opinia mea. I. Mediul politic 1.Politica economica a statului a) Este politica economica a statului coerenta? NU b) Politica economica a statului este implementata rapid si in folosul societatii? NU c) Munca la negru este tinuta bine sub control? NU d) Evaziunea fiscala este prevenita si combatuta eficient ? NU e) Problemele care se doresc a fi rezolvate prin politicile economice ale statului sunt fundamentate de persoane cu pregatire adecvata? DA f) Prin politicile sale economice, statul aloca resurse in mod eficient? NU g) Isi achita statul obligatiile de plata catre agentii economici la timp? NU h) Intervine statul in economie in mod corect? DA i) Prin politicile sale, statul aloca permanent resurse pentru dezvoltarea infrastructurii? DA j) Prin politicile sale, statul aloca permanent resurse pentru modernizarea sistemului educational si de cercetare? NU TOTAL 3 2. Climatul afacerilor a) In general, afacerile se pot dezvolta fara implicarea politicului? DA b) Afacerile sunt preponderent independente fata de interventia statului in economie? DA c) Au afacerile tendinta de crestere pe termen de un an cel putin (ca volum al vanzarilor si profitabilitate)? NU d) Capitalurile straine pot intra si iesi din tara in mod neingradit? DA e) Concurenta intre companii este, in general, loiala? DA f) Afacerile beneficiaza, in general, de o infrastructura adecvata dezvoltarii in conditii normale? NU g) Agentii economici au acces in conditii egale la resurse si informatii? DA h) Exista oportunitati de afaceri pe plan intern? DA i) Beneficiaza afacerile de protectie legala a dreptului de proprietate intelectuala, a marcilor, brevetelor si inventiilor? DA j) Nivelul taxelor si impozitelor este o piedica in calea dezvoltarii afacerilor? (1 punct pentru NU) NU TOTAL 8 3. Stabilitatea politica a) Rezultatele alegerilor sunt acceptate de partide si populatie fara proteste sau manifestari de strada? DA b) Situatia politica din perioada urmatoare se asteapta sa fie una normala? NU c) Coalitia de guvernamant sau partidul aflat la guvernare are sprijinul Parlamentului si al Presedintelui? DA d) Proiectele de legi propuse spre dezbatere Parlamentului sunt aprobate destul de rapid? NU e) Exista riscul organizarii de alegeri anticipate in perioada urmatoare? (1 punct pentru NU ) NU f) In prezent, exista oameni politici importanti implicati in scandaluri care ar putea genera instabilitate politica? (1 punct pentru NU) NU g) Statul face parte din aliante sau organisme internationale puternice? DA h) Exista riscul ca statul respectiv sa fie exclus din aliantele sau organismele din care face parte? (1 punct pentru NU) NU i) Exista pe teritoriul tarii organizatii ilegale sau grupari care ar putea genera instabilitate sociala sau lovituri de stat? (1 punct pentru NU) NU j) Zona geografica este marcata de razboaie, acte de terorism sau conflicte armate? (1 punct pentru NU). NU TOTAL 8 4. Stabilitatea sociala a) Evolutia ratei somajului este una ingrijoratoare? (1 punct pentru NU) DA b) Grevele sau amentirile cu greva au crescut ca numar in ultima perioada? (1 punct pentru NU) DA c) Se desfasoara in mod frecvent manifestatii, proteste sau lupte de strada? (1 punct pentru NU) NU d) S-a publicat vreo masura sau intentie de ordin politic in stare sa cauzeze proteste ample din partea populatiei in viitorul apropiat? (1 punct pentru NU) NU e) In general, oamenii isi primesc la timp pensiile si salariile? DA f) In general, sunt respectate Drepturile Omului? DA g) Exista discrepante majore intre diferite categorii sociale care sa genereze revolte sociale? (1 punct pentru NU) NU h) Mijloacele de comunicatie intre oameni sunt disponibile in orice moment? DA i ) Accesul la servicii de utilitate publica se face in mod neingradit? DA j) Sindicatele si alte organizatii dialogheaza in mod permanent cu institutiile publice? DA TOTAL 8 5. Calitatea sistemului juridic a) Sunt legile alcatuite in mod coerent? NU b) Accesul la justitie se poate face in mod neingradit? DA c) In general, legile sunt aplicate (inclusiv pedepsele pentru incalcarea lor) in mod continuu si fara sa se tina cont de calitatea partilor implicate? NU d) Exista, in mod vadit, o implicare sau o presiune a politicului asupra justitiei? (1 punct pentru NU) DA e) Deciziile instantelor respecta, in general, practicile internationale? DA f) Durata proceselor este considerata ca fiind una normala? NU g) Persoanele publice beneficiaza de tratament special din partea justitiei? (1 punct pentru NU) DA h) De regula, deciziile instantelor pot fi influentate prin oferirea de stimulente materiale? (1 punct pentru NU) DA i) Apeleaza oamenii cu incredere la justitie? DA j) Persoanele au acces in mod neingradit la asistenta juridica? DA TOTAL 4 6. Politica fiscala a) Legile care reglementeaza fiscalitatea pe teritoriul tarii sunt considerate, in general, simple si coerente? NU b) Legile care reglementeaza taxele si impozitele se modifica des? (1 punct pentru NU) NU c) In acest moment, exista proiecte sau intentii de modificare a fiscalitatii de natura sa genereze incertitudine? (1 punct pentru NU) DA d) Stimulentele fiscale acordate de stat genereaza concurenta neloiala ?(1 punct pentru NU) NU e) De regula, modificarile de fiscalitate sunt anuntate din timp? DA f) Numarul de taxe si impozite este considerat optim? NU g) A incheiat statul acorduri cu principalii parteneri economici privind evitarea dublei impozitari? DA h) Actualul nivel al taxelor si impozitelor poate fi considerat o piedica pentru dezvoltarea economiei? (1 punct pentru NU) NU i) Exista un sistem incurajator de deduceri fiscale sau reduceri de taxe pentru populatie si agentii economici ? NU j) Stimulentele fiscale (reduceri de taxe, subventii, garantii guvernamentale, etc.) sunt acordate la timp si tuturor celor indreptatiti? NU TOTAL 5 7. Calitatea administratiei publice a) Aparatul birocratic este considerat bine dimensionat la nivel national? NU b) In general, avizele, autorizatiile si alte documente necesare populatiei si agentilor economici sunt eliberate la timp? NU c) In general, institutiile publice raspund la timp solicitarilor venite din partea popultiei si a agentilor economici? DA d) In general, deciziile institutiilor publice depind de stimulente materiale? (1 punct pentru NU) NU e) In general, institutiile publice sunt bine informatizate? NU f) Comunicarea intre institutiile statului este eficienta? NU g) Institutiile statului implementeaza la timp prevedirile legale? NU h) In general, personalul din institutiile publice are o pregatire adecvata? DA i) Deciziile sau masurile luate de institutiile publice sunt contestate des? NU j)Institutiile publice sunt dotate corespunzator pentru a-si desfasura activitate permanent si eficient? DA TOTAL 5 Total mediu politic: 42 II. Mediul economic 1. Perspectivele de dezvoltare. a) In perioada urmatoare va creste PIB-ul? NU b) Se vor desfasura programe nationale de eficientizare a economiei? DA c) Vor creste investitiile? NU d) Va creste profitul societatilor comerciale? NU e) Se va imbunatati balanta comerciala? DA f) Inflatia se va incadra in limite normale? PROBABIL g) Vor fi date in folosinta noi facilitati de infrastructura? DA h) Va creste numarul de fuziuni si achizitii? NU i) Va creste numarul de autorizatii de contructii? NU j) Vor creste veniturile populatiei? NU TOTAL 7 2. Fintarea guvernamentala. Daca tinem cont ca la inceputul anului statul s-a imprumutat in lei cu 13% in timp ce dobanda de referinta era 10%, putem spune ca statul a platit o prima de 3%, deci scorul la acest criteriu este 10-3=7. 3. Datoria publica La sfarsitul lui 2008 datoria publica a Romaniei era de aproximtiv 23% din PIB, deci la acest criteriu se acorda 10*(1-0.23)=~8 4. Capacitatea de rambursare Serviciul datoriei publice pe anul 2008 a fost de 12.6 mld lei, incasarile la bugetul de stat – in valoare de 94.03 mld lei, de unde rezulta o pondere a datoriei de 13.4%. Punctajul pentru acest criteriu este 9. 5. Creditul neguvernamental (populatie+agenti economici) In dec 2008, CNG era de 288359111.4 mii lei (conform datelor BNR), iar PIB-ul pe 2008 a fost de 503958700 mii lei, de unde rezulta ca ponderea CNG este de 57% . Prin urmare, la acest criteriu acord 4 puncte. 6. Accesul la creditare Pentru acest criteriu eu acord 4 puncte, tinand cont de conditiile de pe piata externa si interna. Daca ar fi sa compar cu 2007, cand probabil as fi acordat 8 puncte, cred ca 4 puncte reflecta foarte bine ideea ca la sfarsitul lui 2008 creditele se acorda de 2 ori mai greu. 7. Disciplina financiara. Pentru acest criteriu acord 6 puncte. 8. Balanta comerciala. Conform datelor INS, exporturile pe 2008 au fost in valoare de 123450 mil. lei, iar importurile in valoare de 206808 mil. lei, de unde rezulta un deficit de 83358 mil lei. PIB-ul in 2008 a fost de ~503959 mil. lei, deci ponderea deficitului comercial in PIB este de 16.5% Prin urmare, in crestere fata de 2007, cand a fost 14.5%. Deci la acest criteriu acord zero puncte. 9. Balanta de plati In 2008 balanta de plati a fost negativa, iar deficitul s-a adancit, deci punctaj zero la acest criteriu. 10. Nivelul somajului In 2008 rata somajului a fost de 4.4%, deci la acest criteriu acord 6 puncte. 11. Evolutia consumului populatiei (gospodariilor) Nu am gasit cheltuielile medii ale gospodariilor populatie, dar din datele publicate de INS, cheltuielile reprezinta aproximativ 90% din nivelul veniturilor totale ale gospodariilor. In anul 2007 veniturile medii lunare ale gospodariilor au fost de 639 lei si acceptand un nivel de 90% al cheltuielilor, ajungem la chelutieli medii lunare de 585 de lei pe gospodarie. In anul 2008, aceste cheltuieli au fost de 638 de lei (potrivita datelor INS), in crestere cu 9%. Prin urmare, la acest criteriu, acord 9 puncte. 12. Evolutia depozitelor la banci ale populatiei si agentilor economici Din datele BNR, in dec 2008 depozitele insumau 163307233.2 mii lei fata de 15762667.5 mii lei in ian 2008 (nu exista date pentru dec 2007), de unde rezulta o crestere de 10.6%. Prin urmare, la acest criteriu acord 10 puncte. 13. Evolutia investitiilor In anul 2008 investitiile nete in Romania au fost in crestere fata de 2007 cu 17.1%, confirma datelor INS. Prin urmare, la acest criteriu acord 10 puncte. 14. Rata inflatiei. In anul 2008 rata inflatiei a fost de 6.3%, deci la acest criteriu acord 4 puncte. TOTAL MEDIU ECONOMIC: 77 III. Sistemul financiar 1. Perspectivele de dezvoltare La fiecare intrebare de mai jos sa va raspunde cu: NU, Probabil sau DA. Pentru NU se acorda 1 punct, pentru Probabil - 2 puncte, iar pentru DA - 3 puncte. Toate intrebarile se refera la modul in care se vor comporta anumiti indicatori in perioada urmatoare fata de perioada de baza. a) In sistemul bancar vor aparea banci noi? (Nu/Probabil/DA) NU b) In sistemul de asigurari vor aparea societati noi? NU c)Vor aparea societati noi de brokeraj sau consultanta de investii pe piata de capiatal?NU (probabil ca vor aparea, dar aparitia unor va fi eclipsata de disparatia sau restrangerea activitatii altora) d) Vor fi derulate oferte publice initiale? PROBABIL e) Vor fi derulate noi emisiuni de bonduri municipale sau corporative? PROBABIL f) Va creste relevant volumul tranzactiilor pe piata de capital? NU g) Va creste volumul creditarii? NU h) Va creste valoare politelor de asigurare incheiate? NU i) Vor avea loc mariri relevante de capital social in societatile bancare, de brokeraj si asigurari? DA j) Vor aparea falimente, incapacitati de plata, lichidari (inclusiv voluntare) in sistemul financiar? (La ceasta intrebare se acorda 1 punct pentru DA, 2 puncte pentru Probabil si 3 puncte pentru NU) PROBABIL k) Profitabilitatea societatilor financiare: va scadea ( 0 puncte), va ramane aproximativ la fel (1 punct), va creste (2 puncte) ? VA SCADEA l)Solvabilitatea sistemului bancar: va scadea ( 0 puncte), va ramane aproximativ la fel (1 punct), va creste (2 puncte) ? VA CRESTE m) Rezervele bancii centrale: vor scadea ( 0 puncte), vor ramane aproximativ la fel (1 punct), vor creste (2 puncte) ? VOR SCADEA TOTAL 7 PUNCTE 2. Solvabilitatea la nivelul sistemului bancar In decembrie 2008, rata solvabilitatii in sistemul bancar a fost de 12.34%, deci la acest criteriu acord 5+(12-8)/2=7 puncte 3. Vulnerabilitatea bancilor a) Impactul retragerilor liniilor de finantare ale bancilor straine (sau a societatilor mama) ar putea avea un impact: -foarte mare (0 puncte) b) Riscul retragerilor masive de capital din tara este: -mare (0 puncte) c) Sunt asteptate falimente importante in sistemul bancar? -probabil (1 punct) d) Frauda, delapidarea sau escrocheria sunt infractiuni des intalnite in sistemul bancar? -Rar intalnite (2 puncte) e) Daca o banca mare da faliment, sistemul bancar poate face fata efectelor negative? -Cu greu, dar poate atenua efectele negative (1punct) f) Jaful asupra bancilor sau facilitatilor bancare este o amenintare majora? -nu (2 puncte) g) O depreciere masiva a monedei nationale are un impact asupra sistemului bancar: -mare (0 puncte) h) Valoare activelor luate in garantie de banci este considerata: -prea mare (0 puncte) i) Riscul unei deprecieri masive a valorii de piata a activelor bancare si a activelor luate in garantie este: -Mare (0 puncte) PUNCTAJ: 6 PUNCTE 4. Riscuri bancare a) Sumele refuzate la plata sunt: -in crestere (0 puncte) b) Numarul refuzurilor la plata este: -in crestere (0 puncte) c) Numarul persoanelor cu risc este: -in crestere (0 puncte) d)Numarul persoanelor aflate in interdictie bancara este: -in crestere (0 puncte) e)Ponderea sumelor restante in total sume datorate este: -in crestere (0 puncte) f)Ratele dobanzilor pe piata interbancare sunt: -in crestere (2 puncte) g)Politica bancii centrale referitor la creditare este: -de restrangere (0 puncte) h)Valoarea garantiilor executate de banci este: -in crestere (0 puncte) i)Valoarea de piata a garantiilor este: -in scadere (0 puncte) TOTAL: 0 PUNCTE. 5. Profitul bancilor In 2008 bancile au avut profit, deci se acorda 5 puncte din start. Din informatiile disponibile, profitul bancilor in 2008 a fost in urcare cu 67%, deci mai acord 3 puncte suplimentare. TOTAL: 8 puncte 6. Sistemul de raportare financiara PUNCTAJ: 7 PUNCTE 7. Gradul de dezvoltare a pietei de capital PUNCTAJ: 3 PUNCTE 8. Calitatea organismului de reglementare PUNCTAJ: 6 PUNCTE 9. Sistemul de asigurari Se acorda 1 punct pentru fiecare raspuns afirmativ (daca nu se specifica altfel) la urmatoarele intrebari: a) Exista un sistem de asigurari de stat? DA b) Incasarile la bugetul asigurarilor de stat se fac, de regula, la timp? DA c) Bugetul asigurarilor de stat este deficitar? (1 punct pentru NU) DA d) Exista un sistem de asigurari private? DA e) Sistemul de asigurari este profitabil? NU f) Gradul de penetrare a politelor de asigurare in societate este mare? NU g) De regula, societatile de asigurari platesc daunele la timp? DA h) In cazul unui cataclism natural sistemul de asigurari poate face fata eventualelor daune? DA i) Solvabilitatea societatilor de asigurare se incadreaza in limitele legale? DA j) Societatile de asigurari au o prezenta activa pe piata de capital? NU PUNCTAJ: 6 PUNCTE Conform instructiunilor, punctajul de la punctele 3, 4 si 5 se obtine astfel: ((6+0)/36)*8=1.33 (se rotunjeste la 1) TOTAL PUNCTAJ SISTEM FINANCIAR: 30 Concluzii Punctaj mediu politic: 42 – perspective stabile Punctaj perspective mediu economic: 7 – perspectiva stabila Punctaj perspective sistem financiar: 7 – perspectiva negativa Punctaj mediu economic: 77 – rating B Punctaj sistem financiar: 30 – rating B- RATING CU DATE LA 31 DECEMBRIE 2008: B/B-/PERSPECTIVA NEGATIVA SI REPREZINTA EXCLUSIV OPINIA MEA. CUM COMENTATI?